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   英國《經濟學家》周刊發(fā)表題為《全世界最大的經濟題目》的文章，文章內容如下：
   目前，全球經濟狀態(tài)不佳。美國和英國傳出的新聞一向都還不錯，但日本經濟正舉步維艱，中國的經濟增加速度也放慢至2009年以來的最低水平。難以預知的傷害大量存在，分外是埃博拉疫情。目前埃博拉在西非已造成數千人死亡，并在更廣的范圍內散播了恐慌的情緒。不過，迄今為止，最大的經濟威脅來自歐洲大陸。
   處于第三次衰退邊緣
   因為德國的經濟增加出現(xiàn)了障礙，歐元區(qū)正處于6年來第三次衰退的邊緣。歐元區(qū)向導人已經虛耗了由歐洲央行行長馬里奧·德拉吉承諾“盡統(tǒng)統(tǒng)可能”挽救歐洲單一貨幣所帶來的為期兩年的緩解期。法國和意大利回避結構性改革，而德國仍過于強調緊縮政策。歐洲8個國家的物價正在下跌。歐元區(qū)的總體通脹率已跌至0.3%，很可能在明年出現(xiàn)負增加。這個幾乎占到全世界經濟產出五分之一的地區(qū)正執(zhí)政著經濟障礙和通貨緊縮的方向邁進。
   歐洲內外的樂觀人士經常以日本為例。日本在20世紀90年代末出現(xiàn)通貨緊縮，對其自身及全球經濟都產生了不利影響，但這種影響并非災禍性的。歐元區(qū)所構成的風險峻大得多。和日本不同的是，歐元區(qū)目前面臨的局面不是孤立的：從中國到美國，通貨膨脹率都低得讓人憂慮，而且還在賡續(xù)降落。此外，與日本社會不同的是，歐元區(qū)難以連合在一路。從意大利到希臘，債務負擔都在激增，在這種情況下，投資者會落荒而逃，民粹主義政治家會越來越得到認可，而且，要不了多久，歐元就會徹底崩潰。
   通貨緊縮破壞性更大
   雖然很多歐洲人、分外是德國人從小到大就怕通貨膨脹，但通貨緊縮造成的破壞可能更大。假如人們和企業(yè)預計價格會跌，就會制止花錢，而隨著需求的萎縮，債務違約的情況就會增長。大冷落時就是如此，發(fā)生在20世紀30年代初的那次經濟冷落對德國的影響尤為偉大。
   因此，令人擔憂的是，在央行設定了目標通脹率的46個國家中，30個都沒有達到目標。有些價格的下跌是可喜的。尤其是賡續(xù)降落的油價，這能提拔消耗者的收入水平。但是降落的物價和制止的薪酬更多地要歸因于需求的疲軟，而且在富裕的經合組織國家，大約4500萬勞動者處于失業(yè)狀況。投資者開始預計甚至像美國這種目前經濟狀態(tài)優(yōu)秀的國家也會出現(xiàn)通脹水平降落的情形。更糟糕的是，很多國家的短期利率已經接近于零，因此央行不能用減少利率的體例來推動消耗。唯一有用的手段就是量化寬松以及其他相稱于印鈔的做法。
   結構性改革難以推行
   歐洲大陸的經濟存在很多緊張的潛在題目，從不容樂觀的人口統(tǒng)計數字到沉重的債務，再到僵化的勞動力市場。但是它也犯了一些偉大的政策錯誤。法國、意大利和德國一向回避有助于經濟增加的結構性改革。因為德國過于堅持財政緊縮政策，再加上歐洲央行的怯懦，使得歐元區(qū)尤其容易受到通貨緊縮的影響。即便如今，在各國經濟出現(xiàn)萎縮的情況下，德國依然一門心思地要求各國當局削減赤字，而它對放松貨幣政策的反對意味著歐洲央行在量化寬松方面所采取的舉措遠遠少于其他大型央行，如許的局面顯然讓德拉吉感到絕望。
   假如說這種漸進主義做法曩昔有其合理性，那么如今，這種合理性正慢慢消散。歐洲央行必要開始購買主權債券。德國總理默克爾應該許可法國和意大利放慢減少財政預算的速度；反過來，這些國家應該加快推進結構性改革。能夠以負的現(xiàn)實利率借貸的德國可以將更多的資金用在建設國內基礎設施上。
   在這種時候，不徹底的解決辦法只會讓危急愈演愈烈。最佳的正當方案是，一方面大幅增長在基礎設施上的投入，另一方面讓歐洲央行購買債券。如許一來，歐洲投資銀行就可以大幅增長在像建設跨境高鐵線路或更加一體化的電網這類項目上的投資。另外一種可行方案是重新界定歐盟關于赤字的規(guī)定，從而將投資付出排除在外，如許一來，各國當局就可以有更高的赤字，這一方案同樣必要歐洲央行作為后盾。
（來源：新華國際）